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落伍燃气股 北控股价拥3大催化剂


北京控股(SEHK:392),一个市场久违了的名字。不过,最近几年北控专注运营燃气营业,却未有遭到应有的注重,简直是隐世燃气股。因为相对于其他燃气股市盈率动辄15至18倍,北控市盈率仅6倍。因为北控燃气营业属高增进买卖,股价追落伍可期。

北控为老牌红筹公司,早于1997年5月上市。当时北控招股掀起新股认购高潮,股价更由上时价12.48元,在短时间内升至60元,被称为「失控」。怎样金融风暴掩至,这些毫无营业核心的国企被打进冷宫。

催化剂一:售宇量长升长有

不过,北控这只股票转捩点为2006年6月完成收买北京燃气,正式变身为燃气股。所以北控股价第一个催化剂为天然气销量稳步增进。

正如团体在2006年年中收买北燃后,翌年为首个周全反应北燃纯利孝敬的年度。当时的售宇量为36.8亿立方米。事隔12年,客岁售宇量已升至168.3亿立方米。实在,北控收买北燃以来,售宇量的年均复合增进率15%。同期北燃营业额由2007年的101亿元升至2018年的486.5亿元。

展望未来北燃售宇量仍有可观增进。因为客岁北燃又控股唐山燃气团体,持有60%股权。唐山人口多达789万人,动员团体售宇量另有颇大增进空间。

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催化剂二:母凭子贵

第二个催化剂为母凭子贵。母凭子贵是指北控从母公司手上获得中国燃气(SEHK:384)股权后,后者股价节节上升。现时北控持有的中燃股权代价相称于366亿元。惟北控市值才不过是490亿元。将北控市值和中燃股权市值相减,意味北控余下的北燃、北控水务团体(SEHK:371)股权仅124亿元,显然是被严峻低估。随中燃股价重复上升,北控股价理应水长船高。

北控在2013年从控股公司购入中燃股权,当时北控股价升至凌驾70元。但是,现时中燃股价远高于当时,北控股价却不足40元,可见被严峻低估。

催化剂三:股息稳增进

第三个催化剂为股息稳步增进。最近几年北控的股息稳步上扬,客岁每股派息打破1元关隘,从前年的0.95元升至1.05元。实在团体的营运现金流达90亿,扣除投资现金流约37亿,二者相差53亿,不只付出客岁股息13亿元绰绰有余,仍有相称空间增加派息。

其他营业为团体从前上市时的资产,但已无无关主要。像北控旗下的燕京啤酒,为表现较差的啤酒股;假如能从北控剥离,有益后者股价重拾升轨。

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